近期，国际金价出现大幅波动。受美国关税政策调整影响，COMEX黄金期货在4月7日跌破3000美元/盎司关口，收于2998.8美元/盎司，从4月3日起的三个交易日内下跌了5.29%。然而，在4月10日，COMEX黄金期货迎来大幅上涨，单个交易日涨幅达3.73%。紧接着，4月11日，COMEX黄金期货盘中突破3200美元/盎司，创下历史新高。
国际金价的波动与美国关税政策的不确定性密切相关。专家指出，美国关税政策公布后，对美股、美债、原油期货等市场造成重创，流动性趋紧导致部分机构投资者高位减持黄金资产，引发国际金价短期波动加剧和阶段性下滑。中国银行研究院研究员吴丹表示，由于“对等关税”给国际资本市场带来了极大的不确定性，叠加地缘政治风险居高不下等因素，市场避险需求持续攀升。作为传统避险资产，黄金的长期配置价值依然稳固，主流资金未实质性减弱对黄金的战略配置。
中信建投期货贵金属分析师王彦青认为，超预期的关税政策公布后，市场各类资产进入普跌状态，市场流动性骤然紧张，黄金也受到波及，出现一定幅度的回调。但当市场流动性稳定之后，金价又重回避险逻辑，再度回升。博时基金基金经理王祥分析，黄金通常被视为流动资产，可用于其他资产的保证金要求，因此在特殊风险事件发生后，黄金被抛售用于填补其他资产部位的亏损。不过，短期的流动性危机不会改变黄金市场的原有趋势，黄金将是较快从崩跌中恢复的资产。
展望未来，在当前地缘经济紧张和贸易摩擦加剧的背景下，黄金中长期看涨逻辑依然存在，国际金价仍有进一步走高的可能。东方金诚研报显示，从中长期来看，全球贸易环境变化、宏观经济不确定性增加以及全球地缘局势持续动荡引发的避险需求、全球央行配置黄金意愿仍较强、美国仍处于降息周期等多重因素仍将支撑黄金价格重回上涨态势。王彦青认为，驱动金价上涨的核心逻辑在于，美国关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。
